CAPN EDF : contrats long terme et moyen terme après l'ARENH

CAPN, offres EDF à 4-5 ans, PPA ou offre de marché : comment fonctionnent les contrats d'électricité long terme après l'ARENH, et comment les comparer.

Depuis la fin de l’ARENH, EDF propose deux familles de contrats pour sécuriser un prix sur plusieurs années. Les contrats d’allocation de production nucléaire (CAPN) donnent accès, sur 10 ou 15 ans, à une quote-part de la production réelle du parc nucléaire, contre une avance et un partage des coûts et des risques ; ils sont réservés aux consommateurs de plus de 7 GWh par an. Les offres moyen terme fixent un prix sur 4 à 5 ans et s’adressent à toutes les entreprises. Aucune n’est un « ARENH bis » : ce sont des contrats commerciaux, à comparer avec les offres de marché classiques et les PPA renouvelables.

Pourquoi les contrats long terme reviennent au premier plan

Jusqu’au 31 décembre 2025, l’ARENH donnait accès à une partie de l’électricité nucléaire à 42 €/MWh. Ce filet a disparu. Le dispositif qui le remplace, le versement nucléaire universel (VNU), ne redistribue qu’au-delà de 78 €/MWh de revenus nucléaires d’EDF, et la CRE ne prévoit pas de reversement pour 2027 à ce stade. Le détail est dans notre guide fin de l’ARENH et VNU.

Dans le même temps, la volatilité est revenue. L’électricité France livrée en 2027 est passée de 48,71 €/MWh le 10 février 2026 à 92,80 € le 14 septembre (EEX). Pour une entreprise qui renouvelle fin 2026, la question n’est plus seulement « quel fournisseur ? », mais « sur combien d’années ? ». C’est là qu’interviennent les contrats long terme. Pour comprendre ce qui compose votre prix, voir comment se forme le prix de l’électricité.

Les CAPN : une quote-part du parc nucléaire

Le principe

Un CAPN n’est pas un prix fixe au MWh. Vous achetez une quote-part de la production effective du parc nucléaire historique d’EDF. En échange :

• vous versez une avance en tête, un paiement significatif au démarrage du contrat ;
• vous participez aux coûts de production du parc et aux risques associés ;
• vous recevez l’électricité effectivement produite pour votre quote-part, à un coût qui reflète celui du parc, découplé des prix de gros.

EDF propose ces contrats depuis fin 2023. Au départ réservés aux électro-intensifs, ils ont été ouverts en novembre 2025 à trois catégories : les consommateurs finals de plus de 7 GWh par an, les fournisseurs autorisés à acheter pour revendre, et les producteurs. Selon l’AFP, cela rend éligibles « plusieurs milliers » d’entreprises.

Durée, volumes et calendrier

• Durée : 10 ou 15 ans dans l’offre ouverte en novembre 2025. Des contrats plus longs existent : celui signé avec ArcelorMittal le 26 décembre 2025 porte sur 18 ans, avec des livraisons depuis le 1er janvier 2026.
• Volume ouvert : 1 800 MW, soit environ 10,6 TWh par an, pour des livraisons à partir du 1er janvier 2027, via un guichet de souscription.
• Protection : la documentation de souscription d’EDF prévoit un plancher contractuel qui limite l’exposition du client si la production du parc tombe sous un coefficient annuel de 57,7 %, soit environ 310 TWh.

À la mi-novembre 2025, l’AFP recensait sept accords signés. EDF ne publie pas le nombre de CAPN conclus, certains étant confidentiels, ni leur prix.

Le vrai sujet : le risque de volume

Puisque vous payez une part des coûts du parc et recevez une part de sa production, votre coût unitaire dépend de ce que le parc produit. EDF estime sa production nucléaire en France à 350-370 TWh en 2026 et 2027 et à 345-375 TWh en 2028. L’été 2026 a rappelé que ce n’est pas théorique : environ 10 TWh perdus à cause de la chaleur, jusqu’à 13,4 GW indisponibles le 17 août.

Les offres moyen terme d’EDF : 4 à 5 ans à prix fixé

Nées après la crise de 2022, les offres moyen terme sont des contrats de fourniture classiques, mais sur 4 ou 5 ans. Pas d’avance, pas de partage des coûts du parc : un prix, une durée, un volume.

Lors de ses résultats semestriels du 31 juillet 2026, EDF a donné trois indications :

• les volumes signés sur ces offres étaient compris entre 15 et 18 TWh par an sur les deux dernières années, et atteignent 8 TWh au premier semestre 2026 ;
• interrogé sur le nombre de contrats, le PDG a indiqué qu’ils étaient « autour de 20 000 » ; EDF précise ne pas communiquer officiellement sur ce chiffre ;
• l’entreprise reconnaît que la liquidité des marchés de gros « s’amenuise avec l’horizon », tout en commercialisant chaque jour des volumes sur ces échéances.

Enfin, EDF indique avoir signé des contrats de long terme jusqu’à 21 TWh annuels à fin juin 2026. Il s’agit de contrats au-delà de 4 à 5 ans, pouvant aller jusqu’à 18 ans, qui comprennent les CAPN et des contrats à prix indexés. S’y ajoute un avenant avec le consortium Exeltium : 15,6 TWh supplémentaires entre octobre 2026 et avril 2034.

Les PPA : l’alternative renouvelable

Un PPA (power purchase agreement) est un contrat d’achat direct d’électricité à un producteur, généralement renouvelable, sur une longue durée. La réforme européenne du marché de l’électricité adoptée en 2024 demande aux États d’en favoriser le développement.

Deux points à comprendre avant d’en signer un :

• Le profil : un parc solaire produit le jour et l’été, un parc éolien au gré du vent. Si le PPA est « as produced », vous achetez ce profil, et le complément de votre consommation reste à acheter ailleurs.
• La forme juridique : un PPA physique passe par votre fournisseur, qui livre l’électricité ; un PPA financier est un contrat pour différence qui couvre un prix sans livraison physique.

Le PPA apporte en général les garanties d’origine du site producteur : un atout pour votre bilan carbone et vos engagements RSE. Voir aussi énergie verte.

Tableau comparatif des contrats pluriannuels

	CAPN EDF	Offre moyen terme EDF	Offre de marché 1 à 3 ans	PPA renouvelable
Durée	10 ou 15 ans (jusqu’à 18 ans signés)	4 à 5 ans	1 à 3 ans	Longue durée, selon contrat
Accès	> 7 GWh/an, fournisseurs, producteurs	Entreprises clientes	Toutes les entreprises	Selon volume et profil
Prix	Reflète les coûts du parc nucléaire	Prix fixé à la signature	Fixe, indexé ou mixte	Prix fixé avec le producteur
Avance	Oui, avance en tête	Non	Non	Selon contrat
Risque de volume	Oui : dépend de la production du parc	Selon clauses de tolérance	Selon clauses de tolérance	Oui : dépend de la production du site
Profil	Celui du parc, complément à acheter	Adapté à votre consommation	Adapté à votre consommation	Celui du site, complément à acheter
Mise en concurrence	Faible (un seul vendeur)	Possible avec les alternatifs	Forte (30+ fournisseurs)	Possible entre producteurs

Exemple chiffré : le risque de volume d’un CAPN

Si le parc ne produit que 350 TWh, il faut acheter 540 MWh au marché, environ 45 000 €, et le MWh reçu coûte environ 5,7 % de plus.Quote-part de 10 000 MWh, calcul indicatif · voir le calcul

Calcul indicatif et simplifié : la formule de prix des CAPN n’est pas publique. Il illustre le mécanisme, pas un prix réel.

Un industriel souscrit une quote-part dimensionnée pour recevoir 10 000 MWh si le parc produit 370 TWh, le haut de la fourchette d’EDF.

• Si le parc produit 350 TWh, bas de la fourchette : il reçoit 10 000 × 350 / 370 ≈ 9 460 MWh. Il lui manque 540 MWh.
• Ces 540 MWh doivent être achetés au marché. Au prix du Cal-27 au 22/09/2026 (83,31 €/MWh), cela représente environ 45 000 €.
• Sa contribution aux coûts, elle, ne baisse pas dans les mêmes proportions : le coût par MWh reçu augmente d’environ 5,7 % (370 / 350).

Pour une entreprise habituée à un prix au MWh, c’est un changement de logique : on achète une part d’un outil industriel, avec ses aléas.

Pour qui ces contrats sont-ils pertinents ?

Papeteries et imprimeries : deux réalités différentes

Le seuil de 7 GWh par an sépare nettement la filière papier-carton. Les CAPN sont accessibles à certaines papeteries, gros consommateurs d’électricité en continu. Ils ne le sont pas pour la plupart des imprimeries : une imprimerie qui consomme 1 500 MWh par an est près de cinq fois sous le seuil. Pour elle, la protection vient de la façon d’acheter : durée, fractionnement, dosage fixe et indexé. Voir notre page industries graphiques et papeteries.

Industriels électro-intensifs et PME

• Électro-intensifs, profil plat, horizon long : le CAPN a du sens si vous pouvez verser l’avance, porter un risque de volume et vous engager sur 10 à 15 ans.
• ETI multisites au-delà de 7 GWh : le CAPN peut couvrir une part de la consommation, le reste étant acheté en offres de marché. Voir industrie multisites.
• PME : l’offre moyen terme d’EDF est une option parmi d’autres. Un fournisseur ayant signé un CAPN peut aussi en répercuter une partie dans son offre.

Risques et points de vigilance

• Engagement long : que se passe-t-il en cas de cession de site, de baisse d’activité ou de délocalisation d’une ligne ? Faites préciser les clauses de sortie et de cession.
• Coût d’opportunité : un contrat signé au plus haut vous prive des baisses. Le marché cote aujourd’hui 2028 et 2029 autour de 55 à 57 €/MWh, contre 83 € pour 2027 (22/09/2026).
• Périmètre du prix : capacité, CEE, garanties d’origine, écarts sont-ils inclus ? Sur 4 ou 5 ans, ces briques évoluent : la capacité change de mécanisme au 1er novembre 2026, les obligations CEE augmentent jusqu’en 2030.
• Tolérance de volume : sur 5 ans, votre consommation peut changer (électrification, sobriété). Vérifiez les pénalités en cas d’écart.
• Garanties financières : avance, caution ou dépôt de garantie immobilisent de la trésorerie.

Ce que cela change pour votre entreprise

Après l’ARENH, le prix de votre électricité dépend de la durée et du moment de vos achats, plus que d’un dispositif public. Les contrats de 4 à 15 ans sont devenus un standard. Ils ne sont pas meilleurs par nature : ils déplacent le risque. Un CAPN troque le risque de prix contre un risque de volume et un engagement long. Une offre moyen terme fige un prix, à la hausse comme à la baisse. Le bon arbitrage entre fixe et indexé est détaillé dans notre guide prix fixe ou indexé.

Questions fréquentes

Qu'est-ce qu'un CAPN EDF ?

Un contrat d’allocation de production nucléaire : sur 10 ou 15 ans, vous recevez une quote-part de la production réelle du parc nucléaire d’EDF, contre une avance en tête et une participation aux coûts et aux risques de production.

Quelle consommation faut-il pour signer un CAPN ?

Plus de 7 GWh par an pour un consommateur final, depuis l’élargissement de novembre 2025. Les fournisseurs et les producteurs sont aussi éligibles : un fournisseur peut donc intégrer une part de CAPN dans ses offres.

Quelle différence entre CAPN et offre moyen terme d'EDF ?

Le CAPN est un partage de production et de coûts sur 10 à 15 ans, avec avance. L’offre moyen terme est un contrat de fourniture classique sur 4 à 5 ans, sans avance, accessible à toutes les entreprises.

Un contrat long terme protège-t-il contre les hausses ?

Oui sur sa durée, mais il vous prive aussi des baisses. Il ne remplace pas une stratégie d’achat : il en est une composante.