Prix indexé : le dossier complet

L’essentiel en cinq points

Cotations : EEX. Prix spot : EPEX SPOT (groupe EEX). Taxes : taux en vigueur au 1er octobre 2026, hors TVA. Les valeurs d’indice utilisées dans les cas chiffrés sont des hypothèses de calcul, signalées comme telles.

Le principe : un prix qui suit un indice

Un contrat indexé ne dit pas « vous paierez 85 €/MWh ». Il dit « vous paierez l’indice X, plus Y €/MWh ». La formule générale :

Prix de l’énergie de la période = indice de marché de la période + marge du fournisseur (+ composantes ajoutées)

Trois éléments sont donc à lire dans le contrat :

• L’indice : quel prix de marché, publié par qui, sur quelle période, avec quelle moyenne.
• La marge : un montant fixe en €/MWh, ou un pourcentage de l’indice.
• Les composantes ajoutées : forme, écarts d’équilibrage, capacité, CEE, garanties d’origine. Certaines sont des montants fixes, d’autres sont elles-mêmes indexées.

Le fournisseur, lui, ne prend presque plus de risque de prix : il achète votre énergie au moment où vous la consommez, au prix de l’indice, et vous la revend avec sa marge. C’est pour cela qu’on parle parfois d’offre « pass-through » (le prix de gros passe à travers le contrat).

Les indices de l’électricité

Le spot day-ahead

Chaque jour, la bourse EPEX SPOT organise l’enchère du marché « day-ahead » : l’enchère se clôt à midi et fixe les prix de chaque période du lendemain. Depuis la livraison du 1er octobre 2025, cette enchère européenne fixe un prix pour chacun des 96 quarts d’heure de la journée, et non plus pour 24 heures (EPEX SPOT).

Un contrat indexé spot valorise chaque période à son propre prix :

Coût énergie du mois = Σ (consommation de la période × prix spot de la période) + marge × consommation du mois

Il faut pour cela que votre consommation soit mesurée à ce pas de temps : c’est le cas des sites équipés d’un compteur qui enregistre la courbe de charge. Sans courbe de charge, le fournisseur applique un profil type, et l’indexation spot perd l’essentiel de son intérêt.

La tarification dynamique, une obligation légale

Le code de l’énergie (article L332-7) impose aux fournisseurs d’électricité qui approvisionnent plus de 200 000 sites de proposer une offre à tarification dynamique, qui reflète les variations de prix du marché au pas de règlement du marché. C’est une forme encadrée d’indexé spot.

Les indices mensuels

Un indexé mensuel lisse les variations de la journée. Selon les contrats, l’indice peut être :

• la moyenne des prix spot du mois de livraison, éventuellement pondérée par un profil ;
• la cotation du produit à terme « mois suivant » relevée avant le début du mois (le prix est alors connu à l’avance pour le mois) ;
• une moyenne de cotations sur une période définie.

Le choix change la facture : une moyenne spot n’est connue qu’à la fin du mois ; une cotation « mois suivant » est connue avant, ce qui facilite le budget mensuel.

L’indexation sur le tarif réglementé

Certaines offres sont exprimées en « tarif réglementé moins x % ». C’est une indexation sur une formule publique, construite par la CRE à partir des coûts d’un fournisseur qui s’approvisionne sur le marché de gros. Le tarif réglementé d’électricité n’est ouvert, pour les professionnels, qu’aux entreprises de moins de 10 salariés et de moins de 2 millions d’euros de chiffre d’affaires ou de bilan.

Les indices du gaz : PEG et TTF

Pour le gaz, deux places de marché servent de référence :

• Le PEG (point d’échange de gaz), la place de marché française. Ses prix du jour et ses produits à terme sont cotés sur EEX.
• Le TTF, la place néerlandaise, la plus liquide d’Europe. Beaucoup de prix européens s’y réfèrent.

Les contrats de gaz indexés utilisent le plus souvent un indice mensuel : la cotation du mois de livraison relevée en fin de mois précédent, ou la moyenne des prix du jour du mois. Le tarif réglementé du gaz a disparu le 30 juin 2023 ; la CRE publie depuis un prix repère mensuel, destiné aux clients résidentiels, qui sert souvent de point de comparaison.

Ce qu’une indexation gaz a transmis en 2026, sur les seules cotations à terme du PEG pour 2027 (EEX) :

Pour un site qui consomme 1 000 MWh de gaz par an, un mouvement de cette ampleur représente environ 30 000 € par an (calcul indicatif). Voir la notion PEG et TTF.

La marge et les composantes ajoutées

À indice identique, deux offres indexées peuvent coûter très différemment. Les points à comparer :

Marge fixe ou proportionnelle : un calcul. Une marge de 5 €/MWh reste 5 € quel que soit le marché. Une marge de 6 % de l’indice vaut 4,80 € quand l’indice est à 80 €/MWh, et 7,20 € quand il est à 120 €/MWh (calcul indicatif). Sur 500 MWh, l’écart entre les deux situations atteint 1 200 € par an, pour le même service.

Le prix capté : quand vous consommez compte autant que combien

En indexé spot, le prix moyen que vous payez n’est pas la moyenne du marché : c’est la moyenne pondérée par votre consommation. On parle de prix capté.

Cas chiffré n° 1 : une journée fictive, deux sites. Prenons une journée découpée en quatre blocs de six heures, avec des prix spot choisis pour l’illustration (hypothèses de calcul) : 40 €/MWh la nuit, 110 € le matin, 20 € l’après-midi (forte production solaire), 130 € le soir. La moyenne simple est de 75 €/MWh. Deux sites consomment chacun 20 MWh dans la journée :

Calcul du bureau : 2 × 40 + 8 × 110 + 6 × 20 + 4 × 130 = 80 + 880 + 120 + 520 = 1 600 €, soit 1 600 ÷ 20 = 80 €/MWh. Calcul du site piloté : 240 + 440 + 160 + 260 = 1 100 €, soit 55 €/MWh.

Même volume, même indice, même marge : le site qui sait déplacer ses consommations vers les heures bon marché paie près d’un tiers de moins que le bureau. C’est tout l’intérêt de l’indexé spot pour un site flexible, et tout son risque pour un site qui consomme aux heures chères.

Les heures de prix bas existent bel et bien : RTE a recensé 407 heures de prix négatifs en France au premier semestre 2026. Un site capable de consommer à ces moments-là (stockage de froid, chauffe d’eau, recharge de véhicules) en tire un avantage direct en indexé spot. Voir notre article sur les prix négatifs.

Lire une facture mensuelle indexée

Cas chiffré n° 2 : un site en basse tension au-delà de 36 kVA, indexé sur un indice mensuel, consomme 40 MWh en janvier. Valeurs d’indice et de marge choisies pour l’illustration, taxes au taux du 1er octobre 2026 :

Puis la TVA à 20 % s’applique sur l’ensemble. Le mois suivant, seule la ligne « indice » change de façon mécanique ; les autres bougent à leurs propres dates (1er août pour le TURPE, loi de finances pour l’accise).

Une facture indexée doit permettre de refaire le calcul : volume par période, valeur de l’indice, marge. Si vous ne pouvez pas retrouver la valeur de l’indice utilisée, demandez-la : elle doit provenir d’une source publiée et nommée au contrat.

Les variantes : tunnel, plafond, part fixe

Entre le tout fixe et le tout indexé, plusieurs formules limitent l’exposition :

• Le plafond (cap) : l’indice est appliqué, mais le prix ne peut dépasser un niveau fixé. Le fournisseur facture cette protection, comme une assurance.
• Le tunnel (cap et floor) : un plafond et un plancher. Vous renoncez aux baisses sous le plancher, ce qui réduit le coût du plafond.
• Le mixte fixe / indexé : par exemple une part du volume à prix fixe et le reste indexé. La part fixe sécurise le budget, la part indexée absorbe les variations de volume.
• L’indexé avec option de fixation : vous pouvez figer des tranches au prix à terme du jour. C’est l’achat par clics.

Cas chiffré n° 3 : indexé ou fixe sur une année de hausse

Pour qui l’indexé est-il adapté ?

Deux conditions préalables, quel que soit le profil : une trésorerie capable d’absorber plusieurs mois chers, et quelqu’un qui suit le marché et les factures.

Les risques à connaître

• Le risque de prix : vous le portez entièrement. Un hiver tendu se lit directement sur la facture.
• Le risque de profil : en spot, une consommation concentrée sur les heures chères (soir d’hiver) fait monter votre prix capté au-dessus de la moyenne du marché.
• Le risque de formule : une marge en pourcentage, des composantes ajoutées mal définies, un indice non publié.
• Le risque de facturation : des factures estimées puis régularisées peuvent créer des rappels importants les mois de hausse.
• Le risque de capacité : à partir du 1er novembre 2026, la capacité se paie selon votre consommation pendant les jours de pointe signalés par RTE. En indexé, elle est souvent refacturée au réel.

Les erreurs les plus fréquentes

• Choisir l’indexé parce que « les prix vont baisser » : c’est un pari, pas une stratégie.
• Prendre un indexé spot sans courbe de charge : vous payez un profil type, sans pouvoir tirer parti de vos heures creuses.
• Comparer des marges sans comparer les composantes ajoutées : la marge affichée n’est qu’une partie du coût.
• Ne pas vérifier l’indice sur la facture : une source non publiée rend tout contrôle impossible.
• Oublier la porte de sortie : un indexé sans option de fixation vous laisse exposé jusqu’à l’échéance.

Les termes à connaître