Prix du gaz, Ormuz et GNL du Qatar : l'impact en Europe

Consultant & courtier en énergie

Fermeture d'Ormuz, frappes sur Ras Laffan, TTF à 82 € : comment le choc du GNL qatari arrive au PEG et sur vos factures, et comment acheter le gaz 2027-2029.

L'essentiel en une minute

Le choc est durable : la perte de 17 % de la capacité d'export qatarie est annoncée pour 3 à 5 ans, même si Ormuz rouvrait.
La tension se concentre sur 2027 : au 22 septembre 2026, le gaz PEG livré en 2027 cotait 56,26 €/MWh, contre 36,21 € pour 2028 et 28,73 € pour 2029.
Un contrat indexé subit la hausse dès le mois suivant ; un prix fixe qui s'achève fin 2026 se renouvelle au pire moment de la courbe.
Ne signez pas 2027 seul au plus haut : regardez une offre 2027-2029 à prix lissé et achetez par tranches, avec des seuils fixés à l'avance.
Pour tout contrat qui couvre 2028, vérifiez la clause ETS2 : environ 8,2 €/MWh à 45 €/t, absents des cotations actuelles.

Le prix du gaz en Europe a plus que doublé en un an parce que le détroit d’Ormuz, par lequel transitait près de 20 % du GNL mondial en 2025, est fermé au trafic commercial depuis fin février 2026, et parce que les frappes des 18-19 mars sur Ras Laffan ont mis hors service 17 % de la capacité d’export du Qatar pour 3 à 5 ans. Le TTF, référence européenne, est passé d’environ 28 €/MWh en décembre 2025 à 82 € le 10 septembre 2026, avant de revenir vers 73 € le 23 septembre. Ce choc se retrouve presque intégralement dans le prix de gros français (PEG), puis dans vos offres. Bonne nouvelle : la tension est concentrée sur 2027, et 2028-2029 restent nettement moins chers.

Pourquoi Ormuz pèse autant sur le gaz européen ?

Un goulet d’étranglement sans alternative

Selon l’Agence internationale de l’énergie (fiche de février 2026), environ 93 % des exportations de GNL du Qatar et 96 % de celles des Émirats arabes unis y transitent. Au total, un peu plus de 112 milliards de m³ de GNL sont passés par Ormuz en 2025, soit près de 20 % du commerce mondial de GNL.

Le Qatar est le deuxième exportateur mondial de GNL, avec plus de 112 milliards de m³ exportés en 2025. Et l’AIE est claire : il n’existe aucune route alternative pour acheminer ces volumes. Le gaz qatari doit être liquéfié sur place, puis chargé sur des méthaniers qui passent obligatoirement par le détroit.

L’Europe peu exposée directement, très exposée indirectement

Paradoxe apparent : en 2025, le GNL passé par Ormuz ne représentait qu’environ 7 % des arrivées de GNL en Europe, contre environ 27 % des importations asiatiques (AIE). Près de 90 % des volumes sortant du détroit partaient vers l’Asie.

Alors pourquoi l’Europe paie-t-elle si cher ? Parce que le GNL est un marché mondial. Quand 20 % de l’offre disparaît, les acheteurs asiatiques privés de gaz qatari se reportent sur les cargaisons disponibles ailleurs, notamment américaines. Ces cargaisons vont au plus offrant. L’Europe doit donc surenchérir pour garder ses méthaniers : c’est la concurrence asiatique qui transmet le choc au TTF.

Ras Laffan : un choc de plusieurs années, pas de quelques semaines

Le 18 mars 2026, un missile iranien a touché le complexe de Ras Laffan, le plus grand site de liquéfaction du Qatar. Selon QatarEnergy, cité par Reuters et Bloomberg le 19 mars, l’attaque a endommagé deux trains de liquéfaction (4 et 6), pour 12,8 millions de tonnes par an, soit 17 % de la capacité d’export qatarie. La réparation est annoncée sur 3 à 5 ans, pour une perte estimée à 20 milliards de dollars de revenus annuels.

C’est ce qui distingue 2026 d’une simple crise géopolitique : même si Ormuz rouvrait demain, l’offre qatarie resterait amputée pendant plusieurs hivers.

Le TTF en 2026 : une année rythmée par la géopolitique

Le tableau ci-dessous reprend les étapes clés et le niveau du TTF (moyennes mensuelles, marché du mois suivant, en €/MWh).

Période	Événement	TTF (moyenne mensuelle)
Déc. 2025	Point bas : afflux de GNL américain	≈ 27,6 €
28 fév. 2026	Début du conflit États-Unis / Israël – Iran, fermeture d’Ormuz	32,4 € (février)
2 mars 2026	+25 % en une séance	52,8 € (mars)
18-19 mars 2026	Frappes sur Ras Laffan (−17 % de capacité qatarie)	—
8 avril 2026	Cessez-le-feu	45,0 € (avril)
17 juin 2026	Accord États-Unis – Iran : TTF sous 40 € fin juin	45,0 € (juin)
Juillet 2026	Reprise des hostilités, frappe sur un méthanier qatari	54,0 € (juillet)
10 sept. 2026	82 €/MWh, plus haut depuis décembre 2022	≈ 76,5 € (1er-22 sept., estimé)
21 sept. 2026	−7 % : l’Iran propose de rouvrir Ormuz sous 7 jours	≈ 73 € le 23/09

Source : EEX, moyennes mensuelles ; données arrêtées au 22-23/09/2026.

Le marché réagit à l’annonce, pas au fait. Le 21 septembre, la simple proposition iranienne de rouvrir le détroit sous sept jours, en échange de la levée du blocus américain, a fait perdre environ 7 % au gaz en une séance. Côté français, le contrat PEG du mois d’octobre a reculé de 8,2 % sur la même séance, à 72,49 €/MWh (EEX, 22/09). Chaque déclaration fait bouger le prix de plusieurs euros.

Les accalmies ne suffisent pas. Entre le cessez-le-feu d’avril et l’accord de juin, les prix sont redescendus sous 40 €. Mais jamais au niveau de fin 2025 : le déficit qatari, lui, ne se négocie pas.

On reste loin de 2022. Le 26 août 2022, le TTF avait atteint environ 339 €/MWh. À 73 €, on est à un cinquième de ce record, mais à près de 5 fois la moyenne 2016-2020 (15 €/MWh).

Une Europe dépendante aux deux tiers du GNL américain

Depuis la fin du gaz russe par gazoduc, l’Europe a remplacé ses volumes par du GNL, majoritairement américain. Selon l’IEEFA (mai 2026), les États-Unis ont fourni 58 % des importations européennes de GNL en 2025, 63 % au 1er trimestre 2026, et devraient en fournir les deux tiers sur l’année 2026.

Cette dépendance a deux conséquences :

Le prix européen se fixe désormais à la marge sur le GNL américain, en concurrence directe avec l’Asie. Quand l’Asie manque de gaz qatari, elle absorbe l’essentiel du GNL américain supplémentaire, et l’Europe paie la différence.
La marge de manœuvre se réduit encore au 1er janvier 2027. Le règlement (UE) 2026/261 du 26 janvier 2026 interdit les importations de GNL russe dans l’UE : les contrats de court terme depuis le 25 avril 2026, les contrats de long terme (conclus avant le 17 juin 2025) à partir du 1er janvier 2027. Une clause de sauvegarde permet à la Commission de suspendre l’interdiction jusqu’à quatre semaines en cas d’urgence d’approvisionnement.

Ajoutez des stocks européens autour de 70 % à l’entrée de l’automne, contre 82 % un an plus tôt, et vous obtenez un marché qui aborde l’hiver avec très peu de marge. Je détaille ce point dans l’article sur les stocks de gaz et l’hiver 2026-2027.

Du TTF à votre facture : comment se transmet la hausse ?

TTF et PEG : deux marchés, un seul prix

Le TTF (Title Transfer Facility, aux Pays-Bas) est le marché de référence européen. Le PEG (Point d’échange de gaz) est le marché de gros français. Les deux sont reliés par les interconnexions et les terminaux méthaniers : l’écart entre eux reste généralement faible. À la clôture du 21 septembre, le PEG mois suivant valait 72,49 €/MWh ; le 23, le TTF mois suivant cotait 72,90 €. Une hausse du TTF se retrouve donc quasi intégralement au PEG.

Trois vitesses de transmission selon votre contrat

Contrat indexé sur le marché mensuel ou journalier : la hausse arrive sur la facture du mois suivant. C’est le cas de nombreux contrats de petites entreprises et d’une partie des offres industrielles.
Contrat à prix fixe en cours : vous êtes protégé jusqu’à l’échéance. Le choc arrive d’un coup au renouvellement, sur la base des prix à terme du moment.
Prix repère de la CRE : il suit le PEG du mois précédent (à 80 %) et du trimestre précédent (à 20 %). Il atteint 182,88 €/MWh TTC au 1er octobre 2026, soit +33,6 % depuis janvier.

La part énergie n’est qu’une partie de la facture

Sur une facture de gaz professionnelle, la molécule ne fait pas tout. S’ajoutent l’acheminement (distribution ATRD7 GRDF +5,87 % au 1er juillet 2026, transport ATRT8 +3,41 % au 1er avril, terme stockage +23,8 % au 1er avril), l’accise à 16,66 €/MWh depuis le 1er août, et les CEE. Pour y voir clair, lisez notre guide comprendre sa facture d’énergie.

Ce que dit le marché à terme pour 2027, 2028 et 2029

C’est l’information la plus utile pour vos décisions d’achat. Les cotations EEX du gaz PEG, au 22 septembre 2026 :

Livraison	Prix au 22/09/2026	Moyenne 2025	Évolution
Cal-27	56,26 €/MWh	28,72 €	×2,4 depuis le point bas de 23,67 € (16/12/2025)
Cal-28	36,21 €/MWh	25,60 €	+41 %
Cal-29	28,73 €/MWh	23,77 €	+21 %

Source : EEX ; moyennes 2025 calculées par GEMC sur les cotations quotidiennes.

Le message est clair : le marché anticipe un 2027 tendu, puis un net retour au calme. Le Cal-27 est 20 € au-dessus du Cal-28, et le Cal-29 n’est qu’à 5 € de sa moyenne 2025. Le marché intègre la perte qatarie et l’arrêt du GNL russe sur l’hiver 2026-2027 et l’année 2027, mais pas une crise durable.

Attention toutefois : le Cal-28 a lui aussi pris 41 % par rapport à 2025. La contagion est réelle. Et à partir de 2028, le marché carbone ETS2 ajoutera un coût que ces cotations n’intègrent pas : avec le facteur retenu par la DGEC de 0,182 tCO₂/MWh PCS, environ 8,2 €/MWh à 45 €/t. Voir notre guide ETS2.

Exemple chiffré : acheter 2027 seul ou 2027-2029 (calcul indicatif)

Prix lissé : 80 800 € en 2027 au lieu de 112 520 €, environ 31 700 € d'écart, pour un coût voisin sur trois ans si les cotations se réalisent.2 000 MWh de gaz, échéance fin 2026 · voir le calcul

Prenons une entreprise qui consomme 2 000 MWh de gaz par an et dont le contrat arrive à échéance au 31 décembre 2026.

Option A, 2027 seul au prix du Cal-27 : 2 000 × 56,26 = 112 520 € de part énergie (hors acheminement, taxes et marge fournisseur).
Option B, 2027-2029 à prix lissé sur la moyenne simple des trois années : (56,26 + 36,21 + 28,73) / 3 = 40,40 €/MWh, soit 2 000 × 40,40 = 80 800 € par an.

Écart sur 2027 : environ 31 700 €. Sur trois ans, les deux options coûtent à peu près la même chose si les prix à terme se réalisent. Mais l’option B évite de payer 100 % du pic en 2027 et protège contre un nouveau choc. En contrepartie, elle renonce à une éventuelle baisse de 2028-2029 en dessous des cotations actuelles.

Sensibilité : pour ce même site, chaque +10 €/MWh représente 20 000 € par an. Pour refaire le calcul avec vos volumes, utilisez notre simulateur d’impact marché.

Les prix à terme ne sont pas des prix de fourniture tout compris : un fournisseur ajoute sa marge, le coût d’équilibrage, et l’acheminement et les taxes restent en sus.

Quels scénarios pour la suite ?

Personne ne sait quand Ormuz rouvrira. On peut en revanche encadrer les issues.

Scénario	Ce qui se passe	Effet probable sur le gaz
Réouverture rapide d’Ormuz	Accord sur la levée du blocus, reprise des passages	Baisse de plusieurs euros, mais plancher élevé : Ras Laffan reste amputé de 17 %
Statu quo	Détroit fermé, négociations en cours	Prix de l’hiver autour des niveaux actuels, forte volatilité à chaque annonce
Escalade	Nouvelles frappes sur des infrastructures ou des méthaniers	Nouveau pic, hiver très tendu vu les stocks bas

Les prévisions publiées en septembre illustrent cette incertitude. Goldman Sachs (21/09) retient un scénario central à 70 €/MWh et un scénario de risque à 105 €/MWh si le GNL du Golfe reste contraint, à météo hivernale normale. Citi estimait début septembre un prix de l’hiver pondéré par les probabilités d’environ 61 €/MWh. Une fourchette aussi large ne se parie pas : elle se gère.

Ce que cela change pour votre entreprise

Si votre contrat de gaz est indexé, vous subissez déjà la hausse, avec un décalage d’un mois environ. L’hiver 2026-2027 sera le moment le plus exposé.
Si vous êtes à prix fixe jusqu’à fin 2026, votre renouvellement tombe au pire moment de la courbe : 2027 est l’année la plus chère cotée.
Si vous êtes une imprimerie, un atelier de transformation ou un site avec sécheurs gaz, le gaz est le poste à surveiller cet hiver. Voir notre page industries graphiques et papeteries.

Et un point souvent oublié : les centrales à gaz fixent souvent le prix de gros de l’électricité. Le choc gazier renchérit donc aussi vos achats d’électricité 2027.

Ce que je recommande

1. Ne signez pas 2027 seul au plus haut. Si votre échéance tombe fin 2026, regardez systématiquement une offre 2027-2029 à prix lissé, ou une offre en plusieurs tranches. Le marché vous dit que 2028 et 2029 sont moins chers : servez-vous-en.

2. Fractionnez vos achats. Plutôt que de fixer 100 % de vos volumes un jour donné, achetez par tranches (par exemple 25 % à la fois) avec des seuils de déclenchement fixés à l’avance. Dans un marché qui bouge de 7 % sur une annonce, c’est la meilleure protection contre le mauvais timing.

3. Dosez fixe et indexé. Un prix fixe pour le socle de consommation que vous connaissez, une part indexée si vous avez de la flexibilité ou si vos volumes sont incertains. Notre guide prix fixe ou indexé détaille les arbitrages.

4. Vérifiez la clause ETS2 de tout contrat qui couvre 2028. Coût inclus, plafonné ou refacturé en plus ? Deux offres au même prix affiché peuvent différer de 8 €/MWh ou plus.

5. Anticipez. Consultez 12 à 18 mois avant l’échéance. Ce que j’observe : les entreprises qui s’y prennent tôt ont le temps d’attendre une fenêtre de baisse, comme celle du 21 septembre. Les autres signent au prix du jour.

Si vous voulez que nous regardions votre situation, nous mettons en concurrence plus de 30 fournisseurs et répondons sous 24 h : contactez-nous.

Questions fréquentes

Quelle part du GNL mondial passe par le détroit d'Ormuz ?

Selon l’AIE, un peu plus de 112 milliards de m³ de GNL ont transité par Ormuz en 2025, soit près de 20 % du commerce mondial. Il s’agit essentiellement du GNL du Qatar (93 % de ses exportations passent par le détroit) et des Émirats arabes unis. Il n’existe pas de route alternative.

Pourquoi le prix du gaz monte-t-il en Europe alors que peu de GNL qatari y arrive ?

Parce que le GNL est un marché mondial : l’Asie, privée de gaz qatari, se reporte sur le GNL américain, dont l’Europe tire les deux tiers de ses importations. L’Europe doit donc surenchérir pour garder ses cargaisons.

Les prix vont-ils baisser si Ormuz rouvre ?

Probablement de plusieurs euros, comme l’a montré la baisse d’environ 7 % du 21 septembre sur une simple annonce. Mais la perte de 17 % de la capacité qatarie est annoncée pour 3 à 5 ans, et le GNL russe sous contrat long terme sera interdit au 1er janvier 2027. Un retour aux 28 €/MWh de fin 2025 paraît peu probable à court terme.

Faut-il acheter son gaz 2027 maintenant ?

Pas en bloc. Au 22 septembre 2026, le gaz 2027 cote 56,26 €/MWh contre 36,21 € pour 2028 et 28,73 € pour 2029. Couvrir 2027-2029 ou fractionner vos achats permet de lisser le pic. La bonne stratégie dépend de votre échéance, de vos volumes et de votre tolérance au risque. Retrouvez notre lecture complète dans le point marché de septembre 2026.