Point marché novembre 2026 : 2027 au plus haut, 2028 et 2029 encore accessibles

L’essentiel

Depuis notre point de septembre, les prix à terme ont franchi un nouveau palier. À la clôture du 10 novembre :

• l’électricité livrée en 2027 cote 111,21 €/MWh, contre 83,31 € le 22 septembre (+33 %), après un pic à 128,16 € le 30 octobre, plus haut des 24 derniers mois ;
• le gaz livré en 2027 (PEG) cote 66,18 €/MWh, contre 56,26 € le 22 septembre (+18 %), après un pic à 80,69 € le 30 octobre ;
• les années suivantes ont beaucoup moins bougé : 63,52 € pour l’électricité 2028, 58,63 € pour 2029.

Deux choses à retenir. Le marché a reflué de 13 % en électricité et de 18 % en gaz en sept séances, sur de simples espoirs de négociation autour du détroit d’Ormuz : il reste très sensible à l’actualité. Et le stress est toujours concentré sur une seule période, l’hiver qui commence et l’année 2027.

Électricité : c’est l’hiver qui tire 2027

Le prix de l’année 2027 est une moyenne. Regardez ce qu’elle contient : au 10 novembre, le premier trimestre 2027 cote 172,99 €/MWh, le deuxième 71,51 €. Le 22 septembre, ce même premier trimestre valait 139 €. Le marché ne prévoit donc pas une année 2027 chère de bout en bout : il fait payer le risque de l’hiver.

Ce risque se lit déjà sur le marché spot, celui du lendemain :

• 166 €/MWh en moyenne en octobre, près de trois fois octobre 2025 (58 €) ;
• 266 €/MWh en moyenne du 1er au 10 novembre, avec une journée à 334 € le 9 novembre et un quart d’heure à 624 € ce jour-là, à 17h45.

Trois moteurs, tous mesurables dans les données de RTE :

• Le gaz. Les centrales à gaz fixent souvent le prix aux heures de pointe. Elles ont produit 2,3 GW en moyenne en octobre, contre 1,4 GW un an plus tôt, puis 5,9 GW sur les dix premiers jours de novembre (1,5 GW en 2025), avec un gaz lui-même au plus haut depuis 2022.
• Le nucléaire. 37,0 GW en moyenne en octobre, contre 40,8 GW en octobre 2025.
• L’hydraulique. 3,9 GW en moyenne en octobre, contre 5,6 GW un an plus tôt, après un été où la production a été la deuxième plus faible en 50 ans.

Début novembre, la consommation a nettement augmenté : 54,8 GW en moyenne du 1er au 10 novembre, contre 48,8 GW sur les mêmes jours de 2025.

Depuis le 1er novembre s’ajoute le nouveau mécanisme de capacité : 18 646,6 €/MW, facturés sur vos consommations aux pointes d’hiver (7h-10h, 17h-20h). Cet hiver, vos consommations aux heures de pointe coûtent plus cher à double titre : par la capacité, et par le prix de l’énergie si votre contrat suit le marché.

Gaz : au plus haut depuis 2022, puis un reflux en trois séances

Le gaz livré en 2027 au PEG est passé de 56,26 €/MWh le 22 septembre à 80,69 € le 30 octobre (+43 %). La même semaine, le prix de référence européen (TTF) a dépassé 100 €/MWh pour la première fois depuis 2022. En septembre, les prévisions pour l’hiver allaient de 61 € à plus de 100 € : la borne haute a été touchée dès la fin octobre.

Trois causes :

1. Des stocks qui n’ont pas été reconstitués. 74,6 % dans l’Union européenne au 1er novembre, contre près de 83 % un an plus tôt. Environ 61 % en Allemagne, sous le seuil réglementaire de 70 %. Selon l’Agence internationale de l’énergie, l’Europe entre dans la saison de chauffe avec ses stocks les plus bas depuis plus de dix ans. Et le soutirage a commencé : 73,0 % au 6 novembre.
2. Un GNL du Golfe presque à l’arrêt. Le trafic dans le détroit d’Ormuz reste fortement perturbé depuis la fin février et les livraisons de gaz liquéfié du Qatar sont réduites à un filet.
3. La géopolitique, dans les deux sens. Le 2 novembre, des informations sur des pourparlers pour rouvrir le détroit ont suffi à faire perdre 7,7 % au gaz 2027 en une séance, puis 16 % en trois séances. Aucun accord n’était signé à cette date, et des navires étaient encore pris pour cible les 30 octobre et 1er novembre.

Au 10 novembre, le gaz 2027 cote 66,18 €/MWh : 18 % sous son pic, mais encore 18 % au-dessus du niveau de septembre. Personne ne peut prédire l’issue des négociations. Il faut donc une stratégie d’achat qui fonctionne dans les deux cas.

Marché à terme : l’écart entre 2027 et la suite s’est encore creusé

À la clôture du 10 novembre :

€/MWh	2027	2028	2029	Moyenne 2027-2029
Électricité France, base	111,21	63,52	58,63	77,79
Gaz PEG	66,18	40,16	29,39	45,24

En sept semaines, l’électricité 2027 a pris 27,90 €/MWh, 2028 seulement 6,34 € et 2029 3,66 €. L’écart entre 2027 et 2028 est passé de 26 € à près de 48 €/MWh ; il a atteint 57 € le 30 octobre.

L’électricité 2028 cote à peine au-dessus de sa moyenne de 2025 (62,29 €) et 2029 reste 11 % en dessous de la sienne (66,16 €). Le message du marché n’a pas changé depuis septembre : il fait payer cher cet hiver et 2027, il ne croit pas à une crise durable.

Ce que cela représente : pour un site qui consomme 1 000 MWh par an, l’écart entre 2027 seul et la moyenne 2027-2029 est d’environ 33 400 € d’énergie par an (111,21 − 77,79 = 33,42 €/MWh, calcul indicatif).

Deux précautions de lecture. Ce ne sont pas des prix de fourniture tout compris : il faut ajouter le profil, la capacité, les réseaux et les taxes. Et lisser ne fait pas disparaître le pic, il le répartit : sur trois ans, vous payez 2028 et 2029 plus cher que leur cotation pour alléger 2027. C’est un choix de budget, pas un gain garanti. Faites le calcul avec vos volumes dans le simulateur d’impact marché.

Versement nucléaire : aucune remise annoncée pour 2027

Le versement nucléaire universel (VNU), qui a remplacé l’ARENH, ne redistribue que si les revenus nucléaires d’EDF dépassent 78 €/MWh. La dernière estimation publiée par la CRE, arrêtée au 1er octobre, chiffre ces revenus à 65,50 €/MWh pour 2027 (360 TWh produits) et la remise à 0 €/MWh.

Cette estimation date d’avant la hausse d’octobre et la CRE la met à jour chaque mois à l’approche de 2027. Elle peut donc évoluer. En attendant, ne construisez pas votre budget 2027 sur une remise : la protection vient de la façon dont vous achetez. Le mécanisme est détaillé dans notre guide fin de l’ARENH et VNU.

Ce que je recommande

Votre contrat se termine le 31 décembre 2026 et rien n’est signé

• Il reste sept semaines. Lancez la consultation maintenant : avec des séances à plus ou moins 5 %, il faut pouvoir décider vite quand une offre arrive.
• Ne signez pas un an à prix fixe par réflexe : c’est acheter 100 % du pic. Demandez toujours deux prix, 2027 seul et 2027-2029, et comparez-les.
• Si vous ne voulez pas vous engager sur trois ans, regardez les offres qui fixent 2027 par tranches ou qui laissent une part du volume indexée, avec un plafond de budget décidé à l’avance.

Votre contrat court jusqu’à fin 2027 ou au-delà

• Rien ne presse sur 2027.
• En électricité, 2028 et 2029 restent proches de leurs niveaux de 2025 : c’est le moment d’examiner si vous en fixez une partie, avec des seuils de déclenchement écrits.
• En gaz, vérifiez la clause ETS2 de tout contrat qui couvre 2028 : incluse, plafonnée ou refacturée en plus ? Le simulateur ETS2 donne l’ordre de grandeur.

Cet hiver, quel que soit votre contrat

• Si une partie de votre prix suit le spot, mesurez votre exposition : 266 €/MWh en moyenne début novembre.
• Décalez ce qui peut l’être hors des pointes (7h-10h, 17h-20h) : vous agissez à la fois sur l’énergie et sur la capacité.
• Accise réduite : la nouvelle attestation est exigée dès le 1er janvier 2027. Vérifiez votre éligibilité avec le calculateur d’accise.

À retenir

1. 2027 a encore monté : 111 €/MWh en électricité, 66 € en gaz, après un pic le 30 octobre.
2. C’est l’hiver que le marché fait payer : le premier trimestre 2027 cote 173 €/MWh, le deuxième 72 €.
3. 2028 et 2029 restent accessibles : l’écart avec 2027 approche 48 €/MWh en électricité.
4. Le marché se retourne vite : 13 % de baisse en sept séances sur un simple espoir d’accord. Décidez sur des seuils fixés à l’avance, pas sur l’actualité du jour.